Une tempête sur les marchés 🌪️
Mars 2025. Le S&P 500, principal indice boursier américain, recule de 8,9 % depuis son sommet, affichant 5 656 points. Les investisseurs s’interrogent : jusqu’où cette correction peut-elle aller ? Trois ombres planent : un ralentissement de l’économie américaine, une inflation persistante, et une guerre commerciale, Donald Trump menaçant notamment d'imposer jusqu’à 200 % de tarifs sur certains produits européens. Cela rappelle fortement... 2018.
Pourquoi 2018 nous hante encore 🔁
En 2018, le S&P 500 a connu un parcours chaotique : après une hausse jusqu’à 2 925 points, il a chuté de 14,3 % en trois mois, terminant l’année à 2 506 points. Les causes ? Une Fed en mode haussier sur les taux, une inflation tenace, et une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.
Mais 2019 a redressé la barre avec un +28,9 %, grâce à trois baisses de taux et un accord sino-américain. 2025 rejoue la même mélodie : tensions commerciales, Fed prudente, inflation – mais sur une économie plus fragile.
2025 vs 2018 : quelles différences ? ⚖️
Un contexte économique moins robuste 🧱
En 2018, la croissance américaine atteignait 3,4 %. En 2025, l’économie ralentit. Les droits de douane visent non seulement la Chine, mais aussi l’UE et le Canada. La Fed, qui durcissait en 2018, pourrait aujourd’hui opter pour un assouplissement progressif.
Autre différence : les valeurs technologiques comme Tesla, Apple ou Nvidia représentent désormais une part bien plus importante de la capitalisation boursière.
Scénario central – Une correction modérée 🔍
Probabilité : 45-50 % 📊
- S&P 500 attendu entre 5 100 et 5 400 (-10 à -15 %)
- Reprise possible vers 5 500 - 6 000 d’ici fin 2025
L’inflation resterait contenue entre 2,5 et 3 %, les tarifs douaniers pèsent sans tout casser, et la Fed baisse les taux progressivement (25 points au printemps, 50 en fin d’année).
Les entreprises ajustent leurs prix ou rognent sur leurs marges, les ménages limitent leurs dépenses (voyages, luxe). Les secteurs cycliques pourraient chuter de 15-20 %, tandis que les secteurs défensifs comme la santé résisteraient.
Pourquoi ce scénario est probable ?
Les corrections modérées sont fréquentes – environ 1,1 fois par an depuis 1928 – et l’exemple de 2019 montre qu’une Fed réactive peut stabiliser les marchés, même lentement.
Scénario optimiste – Un rebond rapide 🚀
Probabilité : 35-40 % 📈
- S&P 500 pourrait grimper à 6 500 - 6 800 (+15 % ou plus)
L’inflation baisse, les tarifs se relâchent, et la Fed agit vite. Le marché serait porté par les valeurs technologiques et l’enthousiasme global. Comme en 2019, une combinaison d’accords commerciaux et de baisse de taux pourrait relancer l’élan haussier.
Les ETF et les fonds technologiques profiteraient le plus de cette dynamique.
Scénario pessimiste – Un effondrement 📉
Probabilité : 15-20 % ⚠️
- S&P 500 entre 4 000 et 4 500 (-20 à -30 %)
Les droits de douane explosent, l’inflation s’emballe, et une récession mondiale s’installe. La Fed tarde à réagir. Aucun accord commercial ne se profile. Les indicateurs comme le PMI plongent sous les 40 points (niveau critique).
Ce scénario, bien que moins probable, reste plausible étant donné l’intensité des tensions géopolitiques actuelles.
Et maintenant ? Que faire ? 🧭
À 5 656 points, le S&P 500 semble pencher vers une correction modérée – scénario central. Ce serait un écho prudent à 2019, avec une Fed prudente et des tensions commerciales partiellement résolues.
Mais attention : une surprise est toujours possible. Un rebond rapide si l’inflation se calme et que Trump lâche du lest sur les tarifs ; ou, au contraire, un krach si les tensions s’enveniment.
Leçon de 2018 : rester investi et bien diversifié 🛡️
2018 nous a appris qu’un retournement brutal peut être suivi d’un rebond rapide. Chez Evvest, nous recommandons de rester exposés mais diversifiés, en combinant actions, obligations et stratégies défensives pour amortir les à-coups du marché.
Investir peut engendrer des risques de pertes de capital.
Ce document est constitué à des fins d'information et ne saurait constituer un conseil financier. Veuillez vous référer à votre professionnel de l'investissement avant toute décision d'investissement.
Evvest est agréé par l'AMF en tant que Conseiller en Investissement Financier - Membre de la CNCGP - Numéro de RCS : Paris 928699073. Courtier en Assurance enregistré auprès de l'Orias numéro d'immatriculation 24004683
Nos dernières publications :